Когда говорят об инвестициях в товарные активы (commodities), обычно подразумевают популярные их классы, такие как энергетика (нефть и газ), сельскохозяйственные или «мягкие» товары (пшеница, кукуруза, хлопок и т.п.). Металлы также являются популярным инвестинструментом, не только золото, но и серебро, платина и даже медь. Есть и еще одна группа металлов, не столь известная, но весьма интересная с инвестиционной точки зрения – редкоземельные металлы (РЗМ). Что же это за активы, как их используют, и какова их роль в ближайшем будущем?

Использование редкоземельных металлов

Редкоземельные металлы – это группа элементов таблицы Менделеева, состоящая из 15 лантаноидов, а также иттрия и скандия. Последние два элемента относят к РЗМ, поскольку их часто находят в тех же залежах руды, что и лантаноиды, и из-за сходных свойств. Слово «редкий», содержащееся в названии этих металлов, вносит некоторую путаницу. На самом деле редкоземельные элементы не столь уж и «редкие». К примеру, церий не менее распространен в земной коре, чем медь. Редкоземельные металлы можно разделить на три группы: нелантаноиды – это уже упоминавшиеся иттрий и скандий, легкие элементы – лантан, церий, празеодимий, неодим, прометий, самарий и тяжелые – европий, гадолиний, тербий, диспрозий, гольмий, эрбий, тулий, иттербий, лютеций. Рассмотрим области их использования в промышленности.

• Скандий: космическая техника, энергосберегающие лампы.

• Иттрий: лазеры, микроволновые фильтры, высокотемпературные сверхпроводники.

• Лантан: линзы, нефтеочистка, стекло с высоким показателем преломления, электроды.

• Церий: cтекло и керамика, полироли, оксиданты.

• Празеодимий: магниты, лазеры, лампы накаливания.

• Неодим: магниты, лазеры.

• Прометий: атомные батареи.

• Самарий: магниты, лазеры, мазеры.

• Европий: лазеры, энергосберегающие лампы.

• Гадолиний: магниты, лазеры, рентгеновские трубки, магнитно-резонансная томография, компьютерная память.

• Тербий: лазеры, лампы дневного света.

• Диспрозий: магниты, лазеры.

• Гольмий: лазеры.

• Эрбий: лазеры, ванадиевая сталь.

• Тулий: медицинские рентгены.

• Иттербий: лазеры.

• Лютеций: позитронно-эмиссионная томография, стекло с высоким показателем преломления.

Как можно увидеть, РЗМ имеют множество способов применения, причем большинство из них – в отрасли повседневных технологий, таких как плоские телеэкраны, смартфоны и гибридные авто. Если добавить к этому авиотурбины, военную технику и медицину, становится ясной критическая значимость редкоземельных металлов для мировой экономики. По важности РЗМ приближаются к «крови промышленности» – нефти.

Месторождения редкоземельных металлов

Как уже говорилось, большинство РЗМ нередки в земной коре. Проблема заключается в их обнаружении, добыче и обработке с приемлемым уровнем затрат. Месторождения редкоземельных металлов встречаются по всему земному шару. Большинство из них находят вместе с ураном. Во многих урановых шахтах РЗМ просто остаются в виде шлаков, поскольку их очистка для большинства добытчиков экономически неоправданна. В основном залежи тяжелых РЗМ рассматриваются как более ценные, чем легких, поскольку тяжелые элементы встречаются реже. К тому же, залежи тяжелых элементов, как правило, одновременно содержат и большие количества легких, делая их обнаружение гораздо более прибыльным. Есть множество шахт по всему миру, но наиболее крупные расположены в Канаде, Австралии, России и Китае.

Китайский оплот

Невероятная затратность проектов по добыче РЗМ – главная причина, по которой Китай исторически является крупнейшим производителем редкоземельных металлов. С чуть менее 40% мировых запасов РЗМ и подрывными ценами (роскошь возможная благодаря дешевой рабочей силе) Китай практически полностью контролирует мировое предложение редкоземельных металлов. И это заставляет нервничать многих. Напр., в конце 2010 года китайское правительство анонсировало планы по ограничению экспорта, для поддержания собственных производителей, использующих РЗМ. Благодаря агрессивному снижению цен, Китай с начала 90-х годов оказался фактически единственным игроком на этом рынке, поскольку остальные шахты по всему миру были заброшены. Однако увеличение глобального спроса стимулировало возрождение этих шахт и поиск новых месторождений, но эти новые проекты даются недешево и небыстро.

Инвестиции в редкоземельные металлы

Инвесторы, желающие принять участие в этой отрасли, имеют не большой выбор возможностей. Редкоземельные металлы не являются торгуемыми инструментами, такими как золото, серебро или медь, и лишь незначительное количество ETF’ов предлагает потенциальным инвесторам доступ к этим металлам. Поэтому, самый простой и, пожалуй, прямой способ – непосредственно через сами шахты. И хотя компаний с крупной капитализацией немного, есть множество юниоров, нуждающихся в финансировании своих разработок. Однако такие малые фирмы часто торгуются с большими бетами и низкой ликвидностью, поэтому, инвестору стоит, как следует выполнить свое «домашнее задание», прежде чем пускаться в эти проекты.

Резюме

Редкоземельные металлы прочно вписались в экономический ландшафт последних лет. Ожидается, что спрос на них будет расти и дальше. Чем больше будет запущенно проектов, хеджирующих против возможного ограничения экспорта РЗМ Китаем, тем более существенный рост получит эта отрасль промышленности. Однако следует помнить, что издержки, ассоциированные с новыми проектами, чрезвычайно высоки, а значит, вопросы финансирования будут играть важнейшую роль для добытчиков, если они хотят, чтоб их проекты увидели свет. Не исключено также, что по мере роста важности редкоземельных металлов, будут появляться и соответствующие биржевые инструменты хеджирования и спекуляции – фьючерсы и опционы.

© q-trader

[обсудить на форуме]